Avkastningskurva, inom ekonomi och finans, en kurva som visar räntan förknippad med olika kontraktslängder för ett visst skuldinstrument (t.ex. en statsskuldväxel). Den sammanfattar förhållandet mellan lånets löptid (tid till förfall) och den ränta (avkastning) som är förknippad med den termen.
En avkastningskurva är typiskt uppåt sluttande; när tiden till förfall ökar, så ökar också den tillhörande räntan. Anledningen till detta är att skulder som emitteras på längre sikt generellt medför större risk på grund av större sannolikhet för inflation eller fallissemang på lång sikt. Därför kräver investerare (skuldägare) vanligtvis en högre avkastning (en högre ränta) för lån på längre sikt.
En inverterad avkastningskurva, som lutar nedåt, uppstår när de långa räntorna faller under de korta räntorna. I den ovanliga situationen är långsiktiga investerare villiga att nöja sig med lägre avkastning, möjligen för att de tror att de ekonomiska utsikterna är dystra (som i fallet med en överhängande lågkonjunktur).
Även om en avkastningskurva vanligtvis planeras som en kontinuerlig kurva, finns data för alla möjliga förfallodatum för ett givet skuldinstrument vanligtvis inte tillgängliga. Det betyder att flera datapunkter på kurvan beräknas och plottas genom interpolering från kända förfallodatum.
En av de mest bevakade avkastningskurvorna - ofta kallad "avkastningskurvan" är den för amerikanska statskassor (se även statskasseanm.), Utgivna av det amerikanska finansdepartementet. Den visar räntorna till innehavare av statliga värdepapper över olika löptider och det fungerar som en indikator på den amerikanska regeringens lånekostnader. Det är vanligtvis uppåt sluttande, vilket indikerar att regeringens lånekostnader ökar när den säljer skuldavtal med längre löptider.
I Förenta staterna har det observerats att statskassans avkastningskurva inverteras strax innan ekonomin går in i en lågkonjunktur. Denna korrelation tyder på att formen på avkastningskurvan kan användas som en prediktor för amerikanska lågkonjunkturer. Av den anledningen inkluderar Conference Board, en internationell icke-statlig organisation (NGO) som publicerar viktiga ekonomiska indikatorer för världsekonomier, ränteskillnaden mellan 10-åriga statsobligationer och den federala fonderna - den ränta som depåinstitut lånar ut reservera saldon (federala fonder) till varandra - i dess ledande ekonomiska index, som används för att förutsäga konjunkturcyklerna i den amerikanska ekonomin. Den räntedifferensen (även kallad spridningen) är i huvudsak ett mått på formen på avkastningskurvan, eftersom den representerar skillnaden mellan en långsiktig ränta (den 10-åriga statsobligationen) och en kortfristig ränta (federala fonderna). Om spridningen är negativ inverteras avkastningskurvan, vilket kan vara en indikator på en överhängande amerikansk lågkonjunktur.
